中国的黄金市场到底有多大?

来源:中财网 作者: 发表时间:2017-08-15 13:39
中国是全球第一大黄金需求国,还是第一大黄金矿产国,但对于中国的黄金市场到底有多大,却总也没有一个确切的数字。 长期关注中国黄金市场的分析机构Bullion Star表示,通过上海黄金交易所(SGE)可一窥中国的整个黄金市场。 Bullion Star指出,2016年全年中国大陆进口的黄金量估计在1300吨左右,而本身中国生产的黄金在455吨左右。 该机构表示,2016年全年,SGE总计交割了1970吨实物黄金,而当年SGE的黄金交易则总计涉及到24338吨黄金。 Bullion Star表示,近几年SGE交割的黄金量在不断攀升,2012年交割量1139吨,2013年大增到2197吨,2014年交割2102吨,2015年交割2596吨,不过2016年交割量下降至1970吨。 该机构指出,从SGE每年巨量的黄金交割量就可看出,中国黄金需求到底有多么庞大。 Bullion Star表示,中国的黄金市场可以用几大公式来看清楚。 SGE的实物黄金供应 = SGE交割量 = 中国批发黄金需求 SGE实物黄金供应 = 进口黄金 + 矿产黄金 + 回收废料黄金 + 撤出投资的黄金 + 回收消耗 中国市场批发黄金需求 = SGE交割量 = 消费者需求 + 机构需求 + 回收消耗 消费者需求 = 金饰 + 零售金条金币 + 机构需求 机构需求 = 直接在SGE购买 消费者需求 + 机构需求 = 中国真正的黄金需求量 SGE交割量 - 回收消耗= 中国真正的黄金需求 直接在SGE购买=SGE交割量 - 消费者需求 - 回收消耗 Bullion Star指出,还有一点值得关注的是,黄金一旦被交割离开SGE的金库,除非经由被SGE认证的加工商重新做成新的金条,不然是不能再回到SGE金库中的。 该机构指出,中国的黄金供应来源主要有三个:矿产、进口和回收。

这其中,中国矿产的黄金全部被国内需求消化,没有出口。而回收量的估计则是比较困难的。

Bullion Star指出,汤森路透GFMS对中国黄金需求量的估算是偏低的,因为该机构的数据只计算消费者黄金需求,而忽略了机构需求,因此数据远低于SGE的交割量。

Bullion Star还指出,中国黄金协会指出,中国全部的黄金需求 = 消费者需求 + 净投资量。也就是说,净投资量 = SGE交割量 - 消费者需求;净投资量 = 机构需求 + 回收消耗
并且该机构表示,由于任何人好机构都能从SGE建立账户购买黄金,因此“直接从SGE购买”这一分类也会引起歧义。

总的来说,Bullion Star表示,中国的黄金市场庞大而又复杂。
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